El Banco Interamericano de Desarrollo (BID), a solicitud del Gobierno de Costa Rica, ejecutó en 2024 varias operaciones de manejo de deuda con el objetivo de mitigar los riesgos asociados a la volatilidad cambiaria y de tasas de interés.
Mediante Swaps No-Entregables y pagaderos en dólares, Costa Rica convirtió los saldos adeudados de 11 préstamos, por un total aproximado de $1.630 millones de dólares y los transformó en pasivos denominados en colones y francos suizos por montos equivalentes a $830 millones y $800 millones, respectivamente.
La desdolarización de deuda soberana es una solución para el manejo del riesgo cambiario, la cual se aplicó a los siguientes programas financiados por el BID:
- Programa de Apoyo a la Sostenibilidad Fiscal, por $350 millones;
- Programa Hacia una Economía Verde: Apoyo al Plan de Descarbonización de Costa Rica, por $230 millones;
- Programa de Apoyo a la Sostenibilidad Fiscal II, por $250 millones;
- Programa de Innovación y Capital Humano, por $23,8 millones;
- Programa de Infraestructura de Transporte, por $251,8 millones;
- Programa de Integración Fronteriza, por $81,7 millones;
- Programa de Emergencia en Respuesta a Tormentas Tropicales, por US$19 millones;
- Programa Red Vial Cantonal, por $87,4 millones;
- Programa de Infraestructura y Promoción de PPP, por $48 millones;
- Programa de Seguridad Ciudadana y Prevención de Violencia, por $38 millones y
- Programa de Emergencia para el Fortalecimiento Fiscal, por $250 millones.
“Estas operaciones de manejo de deuda reafirman el compromiso del BID con Costa Rica y sus necesidades. Soluciones financieras innovadoras como esta permiten reducir la deuda pública en dólares, con tasas de interés fijas y muy competitivas, frente a los bonos soberanos en moneda local de plazos comparables a la duración de coberturas cambiarias. El BID ha puesto a disposición su experiencia y su más alta calificación de crédito en los mercados financieros para lograr los mejores precios, al menor costo”, afirmó Francisco Javier Urra, representante del BID en Costa Rica.
Facilidad de financiamiento flexible
La plataforma de Facilidad de Financiamiento Flexible (FFF) del BID ofrece soluciones financieras a sus países prestatarios para el manejo de riesgos en proyectos y programas de préstamos, y el manejo de deuda. Estas soluciones responden a las necesidades cambiantes de estos países durante la vigencia de los préstamos.
“La conversión de préstamos a colones y francos suizos es un paso estratégico para reducir la exposición cambiaria del país y lograr un mejor manejo de la deuda. Gracias al trabajo realizado con el BID, las conversiones a colones se hicieron por un plazo de hasta diez años.
“Esto fomenta el crecimiento y fortalecimiento del mercado de swaps en moneda local y ayudará a crear un mercado más líquido con mayor participación de contrapartes de mercado. Para las conversiones a francos suizos, además de la desdolarización de deuda y minimización de riesgo cambiario, otro beneficio fue lograr una mayor diversificación de la deuda con exposición a una moneda distinta al dólar, además de los beneficios de correlación de monedas en la cartera de endeudamiento que esto implica”, explicó Nogui Acosta, ministro de Hacienda de Costa Rica.
Según el BID, el monto total ejecutado en estas conversiones de moneda se hizo en tiempo récord y representa un hito de manejo de deuda para la región, considerando la limitada liquidez y profundidad del mercado de derivados en moneda local.
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El Banco Interamericano de Desarrollo (BID), a solicitud del Gobierno de Costa Rica, ejecutó en 2024 varias operaciones de manejo de deuda con el objetivo de mitigar los riesgos asociados a la volatilidad cambiaria y de tasas de interés.
Mediante Swaps No-Entregables y pagaderos en dólares, Costa Rica convirtió los saldos adeudados de 11 préstamos, por un total aproximado de $1.630 millones de dólares y los transformó en pasivos denominados en colones y francos suizos por montos equivalentes a $830 millones y $800 millones, respectivamente.
La desdolarización de deuda soberana es una solución para el manejo del riesgo cambiario, la cual se aplicó a los siguientes programas financiados por el BID:
- Programa de Apoyo a la Sostenibilidad Fiscal, por $350 millones;
- Programa Hacia una Economía Verde: Apoyo al Plan de Descarbonización de Costa Rica, por $230 millones;
- Programa de Apoyo a la Sostenibilidad Fiscal II, por $250 millones;
- Programa de Innovación y Capital Humano, por $23,8 millones;
- Programa de Infraestructura de Transporte, por $251,8 millones;
- Programa de Integración Fronteriza, por $81,7 millones;
- Programa de Emergencia en Respuesta a Tormentas Tropicales, por US$19 millones;
- Programa Red Vial Cantonal, por $87,4 millones;
- Programa de Infraestructura y Promoción de PPP, por $48 millones;
- Programa de Seguridad Ciudadana y Prevención de Violencia, por $38 millones y
- Programa de Emergencia para el Fortalecimiento Fiscal, por $250 millones.
“Estas operaciones de manejo de deuda reafirman el compromiso del BID con Costa Rica y sus necesidades. Soluciones financieras innovadoras como esta permiten reducir la deuda pública en dólares, con tasas de interés fijas y muy competitivas, frente a los bonos soberanos en moneda local de plazos comparables a la duración de coberturas cambiarias. El BID ha puesto a disposición su experiencia y su más alta calificación de crédito en los mercados financieros para lograr los mejores precios, al menor costo”, afirmó Francisco Javier Urra, representante del BID en Costa Rica.
La plataforma de Facilidad de Financiamiento Flexible (FFF) del BID ofrece soluciones financieras a sus países prestatarios para el manejo de riesgos en proyectos y programas de préstamos, y el manejo de deuda. Estas soluciones responden a las necesidades cambiantes de estos países durante la vigencia de los préstamos.
“La conversión de préstamos a colones y francos suizos es un paso estratégico para reducir la exposición cambiaria del país y lograr un mejor manejo de la deuda. Gracias al trabajo realizado con el BID, las conversiones a colones se hicieron por un plazo de hasta diez años.
“Esto fomenta el crecimiento y fortalecimiento del mercado de swaps en moneda local y ayudará a crear un mercado más líquido con mayor participación de contrapartes de mercado. Para las conversiones a francos suizos, además de la desdolarización de deuda y minimización de riesgo cambiario, otro beneficio fue lograr una mayor diversificación de la deuda con exposición a una moneda distinta al dólar, además de los beneficios de correlación de monedas en la cartera de endeudamiento que esto implica”, explicó Nogui Acosta, ministro de Hacienda de Costa Rica.
Según el BID, el monto total ejecutado en estas conversiones de moneda se hizo en tiempo récord y representa un hito de manejo de deuda para la región, considerando la limitada liquidez y profundidad del mercado de derivados en moneda local.
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